上周（11月11日-15日）行家特朗普交游延续，好意思债收益率与好意思元不息督察强势，对黄金组成彰着压制。国内投资者表露止损/止盈意愿，进一步强化了短期革新时势。

　　商场不雅点方面，大选结束后，黄金白银施展快速回落，好意思元黄金回落至2550好意思元近邻，白银回落至30好意思元近邻，其背后中枢逻辑是强好意思元、强利率对黄金占据主导施压。始终潜在的中好意思摩擦+始终财政货币宽松关于贵金属利多，现在看逻辑依旧了了，但并不是商场短时的交游干线逻辑。在特朗普当选后，商场率先交游的是减税等一系列利好好意思邦原土住户本人带来的风险偏好反弹，传导至汇率、债券、权利等商场，而此环境下担忧“好意思国债务是否可握续性”的黄金显著遭逢了抛售。此外地缘政事方面，由于特朗普表态其上任后将快速结束对外的搏斗营救，来自中东地区的地缘溢价回吐也部分存在于黄金的回落中。

　　上周四，好意思联储主席鲍威尔的谈话也进一步压制了黄金的交投热情，鲍威尔主要强调了对通胀的隐忧，明确提议“当咱们接近中性或接近中性水渊博，减慢减少欺压的方法可能是合适的”。即标明未来有可能在通胀反复的情况下稳妥欺压降息水平，尤其是现在特朗普战略是对内降税普及薪资水平、对外加多关税普及输入 通胀的情况下，双重使射中通胀项可能重回到更热切的低位。这意味着，要是以通胀回升看成基准情形，未来可能会记忆“1995年”和“2019年”软着陆下的退守式降息，即利率以有限、较慢的速率下调，同期通胀预期郑重，此场景下黄金可能呈现轰动时势。印证此逻辑的时刻点在于12月FOMC点阵图，好意思联储是否会下调点阵图即后续降息旅途的幅度。

　　尽管来自货币战略端的营救存在趋弱的可能，但后续特朗普商业战略和减税所带来的资金需求亦然巨大的，来岁头到期的好意思国债务上限未必率得以延续，好意思元信用透支问题未必仍将始终存在。

　　商场动态方面，好意思联储主席平抑年内降息预期。好意思联储主席鲍威尔14日发表谈话，对好意思国货币战略略显鹰派，暗示由于经济数据苍劲，好意思联储不急于降息。

　　好意思国零卖销售数据较预期苍劲。好意思国10月份零卖销售敷陈环比增长0.4%，略高于交游商预期的0.3%，而9月份敷陈的环比增长则大幅修正为0.8%，原敷陈为增长0.4%。本周公布的好意思国破费者和分娩者价钱指数敷陈自满通胀“粘性”。

　　博时黄金ETF基金（159937）及估计基金（002610，002611）通过投资于上海黄金交游所的黄金现货合约追踪东说念主民币黄金价钱施展。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠说念购买估计基金，最低1元起买（具体以各渠说念公告为准），该基金进一步丰富了稠密投资者对黄金的投资容貌。

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